Курс рубля в поисках нового дна для своего падения

В августе этого года аналитики сайта fx-currencies.ru  спрогнозировали курс доллара на октябрь: "Но российский валютный рынок имеет свою специфику и отлаженные механизмы регулирования. Любая валюта будет стоить столько, сколько скажет ЦБ РФ. Нам кажется, что в октябре 2014 года России будет выгоден средний курс доллара к рублю в пределах 34,5-35,5 руб." Примечательна терминология, используемая этими аналитиками: " Аналитические службы США активно внедряют в мировые мозги достижения своей экономики". "Мировые мозги"(!!!???).
 
В конце октября те же аналитики спрогнозировали: " ожидать в ноябре 2014 года изменения тренда не приходится и выход на цены 41,2-41,5 руб./USD вполне может произойти". Это называется: "На этот раз не ошиблись".
 
А, между тем, уже произошёл выход на 43,58 - 44,02 руб./USD (на рынке наличной валюты). По-моему, и 55 рублей за доллар -  уже не фантастика. Тем не менее, нынешние 44 рубля - это исторический максимум. Причём, намного превышающий прошлый максимум, достигнутый во время предыдущего крупного экономического кризиса. Прошлый максимум составил, где-то 36,42 рублей за доллар - 19 февраля 2009 года. С тех пор прошло 5 лет и 8 месяцев. За эти годы рост цен на товары в России составлял где-то 6 - 10% в год (будем считать, 8%), а в развитых странах - порядка 2% в год. При таких темпах за 6 лет в России уровень цен на товары должен был вырасти на 59%, а в развитых странах - на 13%. Это значит, что по паритету покупательной способности валют рубль должен был обесцениться по отношению к доллару и Евро на 41%. Паритет покупательной способности (ППС) рубля к доллару мог бы вырасти, если бы с 2009 года уровень жизни в России рос бы гораздо быстрее, чем в развитых странах. Но вот незадача! Несмотря на все "махинации" Всемирного Банка с ППС валют (ВБ как-то "насчитал", что ВВП по ППС на человека в России уже такой же, как в Португалии), скорее всего, Португалию по уровню жизни мы ещё не догнали, и рост экономики с 2009 года в России если и был быстрее, чем в странах Запада, то не намного. Будем считать, что соотношение уровней жизни в России и США сейчас примерно такое же, как и в 2009 году. Тогда, при предположении о том, что по ППС рубль должен обесцениться сейчас к доллару на 41% по сравнению с февралём 2009 года, получаем: 36,42*1,41=51,31 рублей за доллар. Это, по всей видимости, и является вероятным "дном" для падения рубля.
 
Но это может быть дном только при выполнении двух условий: первое - цены на нефть быстро вырастут до 100 долларов за баррель после завершения своего падения; второе - ЦБ РФ будет проводить разумную денежно-кредитную политику. Пока центральный банк проводит именно разумную политику (например, сдерживает рост денежной массы) и, скорее всего, и будет действовать разумно и в дальнейшем. А вот ценам на нефть - не прикажешь. Может ли произойти так, что цены на нефть сейчас упали, сильно упадут ещё, и больше (в ближайшие несколько лет) не вырастут? Может. И это произойдёт. Когда-нибудь. Скорее всего, не сейчас - не в этом году и не в 2015. Скорее всего, в 2020-м. Но есть некоторая вероятность того (порядка 20%), что многолетняя эпоха падения цен на нефть начинается сейчас. И если это произойдёт - если она начнётся сейчас, -  то 51 рубль за доллар может оказаться не пределом для падения курса рубля.
 
И ещё. Процитированное выше высказывание аналитиков: "Любая валюта будет стоить столько, сколько скажет ЦБ РФ" не соответствует действительности: золотовалютные резервы ЦБ РФ не безграничны.

Автор: 
Георгий Мацуга